Stopy procentowe: Aktualizacja scenariuszy do 2025+ z kwietnia 2023 (część 6)

Przeczytanie streszczenia zajmie tylko 5 minut!

Wzrost stóp procentowych był game changerem dla rynku nieruchomości w 2022 roku, skutkując spadkiem sprzedaży kredytów hipotecznych o ok. 50% i zbliżonym wyhamowaniem sprzedaży na rynku pierwotnym i wtórnym. Z niszowego tematu dla ekonomistów tematyka stóp procentowych przeszła do mainstreamu dla konsumentów. Od października 2022 - wraz z zatrzymaniem cyklu podwyżek - ruszyło odbicie obrotu na rynku pierwotnym i wtórnym. Obecnie przyspiesza ono ze względu na zmiany w rekomendacjach KNF z lutego 2023 i zapowiedzi programu "Bezpieczny Kredyt 2%" z początku 2023 roku, ale nadal za dużą część odbicia zwłaszcza ze strony inwestorów (którzy aktualnie dominują na rynku) odpowiada spekulacja szybkich obniżek stóp w otoczeniu nadal wysokiej inflacji.

Niniejszy, szósty odcinek serii poświęconej stopom procentowym, weryfikuje te spekulacje. W tym odcinku aktualizujemy scenariusze stóp procentowych, które przedstawiliśmy Państwu na początku grudnia 2022 zgodnie z naszą obietnicą okresowych aktualizacji.

Stopy procentowe: Scenariusze ewolucji stóp procentowych do 2025+ (część 4)

Czwarty odcinek serii analiz o stopach procentowych bada i opisuje najbardziej prawdopodobne scenariusze stóp procentowych na lata 2023-2025

FLTRJan Dziekoński

Dlaczego warto w tej chwili podjąć się aktualizacji scenariuszy? Aktualnie (koniec kwietnia 2023):

• Jesteśmy po publikacji nowej projekcji inflacji NBP z marca 2023 (wskazywaliśmy, że będzie ona miała krytyczny wpływ na zachowania RPP, gdyż listopadowa projekcja dała Radzie przestrzeń do zatrzymania podwyżek).
• Jesteśmy po publikacji faktycznych danych o inflacji konsumenckiej i bazowej za marzec 2023 (był to pierwszy miesiąc, w którym zniesiony został efekt bazy wywołanej atakiem Rosji na Ukrainę. Ten moment był wskazywany w wypowiedziach NBP jako kluczowy dla wykazania trwałego spadku inflacji) oraz po tzw. szybkim odczycie inflacji konsumenckiej za kwiecień 2023.
• Jesteśmy po wybuchu kryzysu bankowego w USA i Europie (który obniżył oczekiwania rynków finansowych do tempa i kształtu tzw. ścieżki stóp procentowych FED i EBC).

Niniejszy artykuł odpowiada na pytania:

Co zawiera projekcja inflacji NBP z marca 2023 na bazie której RPP kształtuje politykę pieniężną? Czym ona różni się od projekcja inflacji z listopada 2022?

Czy projekcja inflacji NBP faktycznie się realizuje, czy możliwe są odstępstwa?

Co może przemawiać za wyższą inflacją i podwyżkami stóp procentowych?

Co może przemawiać za niższą inflacją i cięciem stóp procentowych?

Jak zmieniły się nastroje i komunikacja Rady Polityki Pieniężnej w ciągu ostatnich miesięcy?

Jakie powyższe wpływa na scenariusze stóp procentowych i jakie są obecnie prawdopodobieństwa ich realizacji?

Jak rynek nieruchomości może zareagować na przewidywany przebieg stóp procentowych?

Jak przygotować swój biznes nieruchomościowy na przyszłe stopy procentowe?

Spis treści:

• 0. Streszczenie menedżerskie
• 1. Projekcja inflacji NBP z marca 2023
• 2. Faktyczna ścieżka inflacji i możliwe jej zmiany
  • 2.1 Inflacja do marca 2023 i główne jej drivery
  • 2.2 Czynniki sprzyjające niższej inflacji i spadkowi stóp procentowych
  • 2.3 Czynniki sprzyjające wyższej inflacji i wzrostowi stóp procentowych
• 3. Aktualizacja scenariuszy stóp procentowych
• 4. Możliwy wpływ na rynek nieruchomości i aktualizacja rekomendacji strategicznych
• 5. Kluczowe wykresy

Zapraszamy też do lektury pozostałych artykułów poświęconych temu czym są stopy procentowe, jak wpływają na rynek nieruchomości i jakie strategie przyjąć wobec obecnych scenariuszy (są one nadal aktualne):

Stopy procentowe: Czym są i jak wpływają na cykliczność gospodarki i rynku nieruchomości (część 1)

Niniejsza analiza jest pierwszą z serii poświęconej scenariuszom ewolucji stóp procentowych oraz możliwych strategii prowadzenia biznesu nieruchomościowego w ich otoczeniu - jest najbardziej teoretyczna, ale niezbędna do zrozumienia konsekwencji wspomnianych scenariuszy

FLTRJan Dziekoński

Stopy procentowe: Jak w skali mikro wpływają na rynek nieruchomości (część 2)

Drugi odcinek serii analiz o stopach procentowych przekłada teorię na praktykę - w jaki sposób realnie stopy procentowe wpływają w skali mikro na rynek nieruchomości

FLTRJan Dziekoński

Stopy procentowe: Efekty polityki pieniężnej w skali makro (część 3)

Trzeci odcinek serii analiz o stopach procentowych pokazuje z lotu ptaka w jaki sposób wpływają one na gospodarkę w skali makro - to ostatni krok przed budową scenariuszy stopy procentowej

FLTRJan Dziekoński

Stopy procentowe: Jak dopasować strategię biznesu do przyszłych warunków (część 5)

Ostatni odcinek serii o stopach procentowych, a w nim wnioski strategiczne i rekomendacje strategiczne FLTR zbudowane w oparciu o scenariusze zmian stóp procentowych

FLTRJan Dziekoński